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| 笔者认为，20#无缝方管市场将面临下跌风险 |
| 发布时间：2015/1/21 |
2014年下半年以来，随着20#无缝方管板块不断调整上行，破净股数量明显减少且股价持续上行，长期低迷的钢铁业正慢慢地走出颓势。钢铁行业资深分析师薛和平认为，由于铁矿石等原料价格下降幅度高于钢价跌幅，钢铁行业全年盈利仍有望创近3年新高。薛和平认为，尽管2014年钢材价格屡创历史新低，但在铁矿石、焦煤等主要原燃料价格下跌幅度远超钢材价格的情势下，中国钢铁行业的盈利水平和经营状况仍然得到了较大改善。“根据经营态势预测，今年钢铁行业利润总额或将达到280亿元以上，创出近3年来的新高。”薛和平表示，采购成本的大幅度下降，对中国钢铁企业制造成本的降低和盈利水平的提高，起到了决定性的重要作用。受益于下游需求企稳、宏观政策放松，叠加炼焦煤价格存在上涨预期，焦炭市场心态有所改观，期货价格“小碎步”抬升。但供需症结并未好转，况且，在产业链定价权向中间钢厂转移的过程中，话语权缺失将加剧焦炭行业在产业链中的弱势地位。笔者认为，20#无缝方管市场将面临下跌风险，尤其在钢价出现持续下跌之后。通过对比炼焦煤市场，可以看出，中下旬以来就一直在增加库存，并仍处于补库存过程中。钢厂对焦炭和焦煤采购存在较大的差异，说明了钢厂并非没有意识到应该增加焦炭采购，而是认为不必要。从周期性行业的特征看，决定价格走势的根源是未来需求出现根本性好转。随着下游钢厂产能释放周期的结束，钢厂后期产量将维持在较为平稳的水平上，这将推动焦炭需求逐渐形成稳定预期，焦炭产量也将被动适应需求而维持在较为稳定的水平上。二季度以来，焦炭价格便步入企稳通道，这在推动企业经营稳定的同时，也逐渐改善行业的经营环境。山东、河南等地焦化企业盈利尚好，企业生产积极性较高。20#无缝方管供应充足侵蚀焦炭涨价基础。此外，从交割角度看，在现货需求无好转的背景下，期货到期交割对多头更为不利，不排除多头资金最后中离场的现象出现。
总之，笔者认为，始于1月初的焦炭期货小幅上涨态势难以持续。而随着交割月临近，市场可能面临较大的下跌风险。http://http://www.xblfg.com/ |
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